时隔“去生产能力”之后，今年“去杠杆”也被出台钢铁供给侧改革的重点议程。“五一”前夕，在银监会指导下，中国钢铁工业协会在安徽马鞍山开会了典型钢铁企业去杠杆交流座谈会。会议辩论了下一步去杠杆和前进市场化债转股工作的措施和方法。

　　“目前银监会正在更进一步搜集企业意见，考虑到下一步去杠杆等具体操作如何前进，后阶段还不会有涉及交流会议。”中钢协常务副会长陈建国告诉他上证报记者。

　　低资产负债率是当前钢企面对的困境之一。记者通过统计资料了解到，截至2017年第一季度末，36家钢铁上市公司的资产负债率(整体法)为66.27%，远高于有色、汽车、化工、机械等其他工业子板块的负债水平。　　“去杠杆”意图“叛成本”　　“钢铁本身是一个轻资产行业，在低资产负债率情况下，财务费用较高，影响到企业经营业绩，长时间区间应当掌控在百分之五六十。

”陈建国告诉他记者，“现在前进去杠杆主要是为了减少企业资产负债率，这某种程度是表面上降几个点，目的在于把财务成本降下来。”　　中钢协统计数据表明，截至3月末，会员企业负债率高达69.97%。从上市钢企来看，36家企业中仍有16家资产负债率多达70%，占到板块比重多达四成。其中，*ST沪科和*ST重钢的资产负债率分别高达104.5%和101.9%，其次是刚摘帽的韶钢松山，为95.8%。

值得注意的是，负债水平偏高的都是国有企业。　　行业内也少有较低负债水平的表率。共计9家钢企的资产负债率高于50%，低于的三名依序为永兴特钢、武进不锈和常宝股份，资产负债率分别为14.7%、17%和23.4%，且都为民营企业。

　　低资产负债率预示着较高的财务成本。用单位财务成本这一指标来取决于，*ST重钢的财务开销最轻。

截至3月末，每收益1元必须缴纳0.16元财务费用，去年底时更高约0.27元。其次是西宁特钢，单位财务成本为0.12元，其资产负债率为87.2%。而沙钢股份、大冶特钢等资产负债率在40%以下的企业财务费用为负，意味著在冲抵利息支出等费用后，今年第一季度还有额外的利息收入来反哺盈利。

　　可以看见，随着今年第一季报钢企盈利同比大幅度攀升，钢铁企业的负债情况和财务成本都有所改善。板块内钢企平均值资产负债率较去年年底减少了0.46个百分点，平均值财务费用率上升了0.83个百分点。“从长年来看，企业自身经营提高升级、盈利能力提高，利润累积变薄所有者权益，及企业大力优化自身债务结构，才是企业叛杠杆的好方法。

”中债资信工商企业二部分析师刘艳在拒绝接受记者专访时回应。　　除了减少杠杆水平之外，“钢企也有急迫调整优化贷款结构的市场需求。”陈建国对记者回应，“按理说短期贷款的利率更加较低，但现在很多短贷都放到表外，造成贷款最后的总成本甚至比长期贷款低。”　　“钢铁行业具备债务负担重、债务期限结构稍短期化的特点。

”刘艳告诉他记者，根据中债资信对公开发表债券市场发债主体仅有覆盖面积统计资料，2015年末钢铁行业的短期债务占到全部债务比重为74%。　　银监会部署在即　　此次典型钢铁企业去杠杆交流座谈会透漏，下一步，中国银监会将会同中钢协在优化贷款结构、去杠杆及金融债权债务处理等方面展开研究部署。

　　中钢协在日前举行的2017年第一次新闻发布会上也回应，今年重点工作之一就是全力前进钢铁行业去杠杆步入快车道，并期望在银监会等政府部门的反对下，尽早确认一批去杠杆的先行企业。目标是用3-5年时间，促成行业资产负债率降至60%以下。　　去年9月，国务院公布了《关于大力稳健减少企业杠杆率的意见》，明确提出通过兼并重组、市场化银行债权并转股权等方式减少企业杠杆率，助推供给外侧结构性改革。同年12月，银监会、发改委、工信部牵头公布了《关于钢铁煤炭行业消弭不足生产能力金融债权债务问题的若干意见》，反对企业合理资金市场需求、推展艰难钢铁煤炭企业实行债务重组等。

　　在这一过程中，市场化债转股是最重要措施。目前来看，还包括武钢、太钢、马钢、南钢、渤钢等在内的多家钢铁企业有债转股进展或意向。

像南钢股份的债转股注册资本资金在今年3月底落地后，企业资产负债率较去年年底减少了近10个百分点。　　不过，必须留意的是，“新一轮市场化债转股形式多样，其中有可能包括“以贷还贷”、“名股实债”等形式。”刘艳回应，“上述模式下企业实际债务开销仍未减低，但以低息贷款移位原先高息债务，不利于减轻企业短期流动性压力、减少企业融资成本、提高企业短期盈利。

”　　而在债转股项目后期，实行机构的股东权利和解散机制更为关键。刘艳更进一步说明，债转股后实行机构的股东权利须要提早与对象企业协商具体，此外，解散机制中股权解散主要依赖上市，如果上市阻碍须要企业以买入形式解散的话，企业集中于届满支付的压力将增大。

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