最近，沪镍推入四连阳，价格总计声浪5%，日线技术指标构成金叉，周线也不存在继续走低拒绝。笔者指出，沪镍追随整体有色金属走强的现象将持续一段时间，但这种声浪有可能更好的是一种技术性拒绝。

从基本面来看，声浪的可持续性较好，追高需谨慎。　　减产保价起到受限　　去年年末以来，关于国内镍和镍铁生产企业减产保价的消息之后不绝于耳。去年11月27日，金川公司牵头7家主要镍生产企业，要求12月增加原生镍产量1.5万金属吨，2016年将缩减大约10万金属吨。

去年12月中旬，国内10家主要中低镍铁企业响应号召，声称2016年将缩减产量大约2万金属吨。这就意味著如果这些企业信守允诺，那么今年我国镍产量将增加大约10%。　　从一系列数据来看，供给末端的确早已构成衰退之势。2015年111月，我国总计进口镍矿3343万吨，同比大幅度增加26%，电解镍产量为19. 1万吨，同比上升3.5%，镍铁企业开工率和产量实时下降。

在这一系列动作下，今年年初以来，现货镍价小幅走强，金川公司多次下调镍价。但这种报价造成内外价格凌空，性刺激进口减少，从而有可能使限产计划显得十分薄弱。

　　镍价声浪或无以长久　　从1月17日上期所发布的持仓看，名列前20的主力多头总持仓为15.5万手，少于前20主力空头的总持仓，而在一个月以前，还是空头持仓占优势。并且，根据笔者的统计资料，2015年多数时间都是空头占优势。因此本轮声浪，资金面起着了最重要起到。

根据不锈钢的市场需求来辨别，镍价长年走势有可能依旧沉闷。　　作为全球仅次于的镍消费国，我国经济依旧正处于探底过程中，系统性风险不可忽视，这也更容易沦为空头抨击镍价的抓手。

2015年，我国不锈钢产量增幅大约在1%，今年在制造业市场需求持续下滑和房地产投资增长速度滑向负数的情况下，不锈钢市场需求有可能经常出现削减态势。　　确实的底部还并未经常出现　　截至1月15日，LME镍库存为43.4万吨，同比增加4%。该库存数据在40万吨高位飞过一年多，只有在去年12月初暴跌这一水平，但随后再次减少。

如果考虑到国内的贸易和企业库存，这个数字有可能超过60万吨以上。与之构成鲜明对比的是，去年镍价早已暴跌多达40%，如此大的跌幅都没令其库存经常出现显著下降，这意味著当前的价格完全可以认同不是确实的底部。

　　据报，2015年淡水河谷的镍生产成本只有7900美元/吨，这有可能更进一步纳较低镍价底线。因而今年伦镍价格即便较慢声浪至900010000美元/吨，也很难长久。　　综合上述因素分析，镍价短期有可能将步入波动声浪的行情，但长年而言难道仍然无法悲观。

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